“La economía argentina está técnicamente en recesión”, sostuvo Carlos Seggiaro

En relación con los anuncios de inversiones realizados durante el denominado Argentina Week, Seggiaro planteó que existe una diferencia importante entre los anuncios y el ingreso efectivo de recursos al país. Según explicó, el ministro de Economía, Luis Caputo, habló de anuncios de inversiones por unos 27 mil millones de dólares, aunque consideró que todavía existen dudas respecto de cuánto de esos fondos llegará efectivamente a la Argentina.

En ese sentido, sostuvo que existe apoyo de grupos extranjeros a las políticas impulsadas por el Gobierno, pero advirtió que la concreción de las inversiones dependerá, entre otros factores, de la continuidad de la actual administración y de sus políticas económicas.

El economista también cuestionó la explicación oficial sobre la desaceleración de la economía. Señaló que Caputo atribuyó parte del menor crecimiento a los shocks internacionales y a la situación política interna, pero sostuvo que existe otro dato que debería ser tenido en cuenta: los términos de intercambio de la Argentina se encuentran entre los más favorables de los últimos 15 o 20 años.

Seggiaro explicó que los términos de intercambio reflejan la relación entre los precios de los productos que el país exporta y los que importa. En este caso, señaló que productos como granos, harinas, aceites, petróleo y energía presentan precios favorables para la Argentina, mientras que varios de los bienes que el país importa registran menores valores.

A partir de este escenario, consideró que el contexto internacional no estaría funcionando como un factor negativo en materia de precios. Por el contrario, planteó que la situación genera interrogantes porque, pese a contar con condiciones favorables en los términos de intercambio, la actividad económica muestra señales de caída.

Uno de los principales puntos del análisis estuvo centrado en el nivel de actividad. Seggiaro sostuvo que el segundo trimestre del año presentó una variación negativa respecto del mismo período del año anterior y anticipó que los datos correspondientes al tercer trimestre también mostrarán una caída interanual.

En ese marco, afirmó que, si se confirman dos trimestres consecutivos de descenso de la actividad, la economía argentina se encuentra técnicamente en recesión, más allá de que todavía resta la confirmación estadística del INDEC.

El economista señaló que distintas consultoras ya están planteando este escenario y sostuvo que la discusión también estuvo presente en el Coloquio de Ideas de Mar del Plata, un encuentro que, según describió, estaba orientado a respaldar al Gobierno y sus reformas estructurales.

En ese contexto, destacó las declaraciones de Patricia Burris, quien planteó la necesidad de que las reformas económicas se traduzcan en mejoras concretas para los ciudadanos y en una situación más favorable para las economías familiares. También mencionó su referencia a la caída de sectores como la industria, la construcción y el comercio.

El dólar, el ahorro y el consumo

Otro de los temas abordados durante la entrevista fue la posibilidad de encarecer la compra de dólares para atesoramiento y los gastos vinculados con viajes al exterior mediante un impuesto, con el objetivo de preservar el superávit y favorecer el consumo interno.

Seggiaro consideró llamativa la propuesta y explicó que existe un fenómeno que está impactando sobre el balance comercial positivo de la Argentina: la compra de dólares por parte de familias y ahorristas.

Según indicó, los argentinos están adquiriendo en el mercado formal alrededor de 2.500 millones de dólares mensuales, una cifra que en algunos momentos llega a los 3.000 millones. A su entender, ese nivel de demanda de divisas termina absorbiendo buena parte del saldo positivo generado por el comercio exterior.

El economista vinculó esta situación con la percepción de que el dólar se encuentra barato. Señaló que esa mirada no se limita a los ahorristas, sino que también aparece entre empresarios y organismos internacionales, y recordó que el Fondo Monetario Internacional viene planteando la necesidad de una mejora en la cotización del dólar.

Sin embargo, sostuvo que el Gobierno mantiene su estrategia cambiaria porque uno de sus principales objetivos es reducir la inflación. En ese esquema, explicó, se sostiene un dólar contenido y una política monetaria orientada a retirar pesos del mercado.

Para Seggiaro, las tasas de interés reales elevadas y la menor cantidad de dinero circulante generan dificultades tanto para las empresas como para las familias, limitando la recuperación del consumo y de la inversión.

Una recuperación que no sería inmediata

Consultado sobre la posibilidad de que una modificación en la cotización del dólar permita recuperar la actividad económica, Seggiaro sostuvo que, a esta altura, un cambio de rumbo no tendría efectos inmediatos.

El economista explicó que la economía tiene una determinada inercia y que, aun si el Gobierno modificara su política económica y adoptara medidas destinadas a impulsar la actividad, los resultados no se observarían rápidamente.

En ese sentido, consideró que el escenario recesivo continuará durante los próximos meses y sostuvo que no existen condiciones para una recuperación inmediata de la economía durante lo que resta del año.

Finalmente, Seggiaro planteó que los primeros síntomas de una recuperación podrían aparecer recién durante el segundo cuatrimestre del próximo año. Para ese período, vinculó sus expectativas con la posibilidad de una supercosecha y con una eventual mejora de la actividad económica.

De esta manera, el economista describió un escenario atravesado por la caída de la actividad, altas tasas de interés, una fuerte demanda de dólares por parte de los ahorristas y una política económica que, según su análisis, mantendrá a la Argentina en un período recesivo durante los próximos meses.